주식과 가치투자에 대한 책은 많다. 특히 워렌퍼핏의 후계자들을 자처하는 사람들의 책들. 이 책은 그런책들을 한꺼번에 모아놓은 책이다. 그러면서도 주식 내용에 집중하기 보다는 100배 주식이 될 수 있는 기업 경영의 기본 조건에 대해서 다양한 사례를 들면서 보여주고 있다. 주식 책이라고 제목은 달려있으나, 주식 투자자의 관점이 아닌 100배 기업을 만들수 있는 경영의 진리 라고 제목을 달면 어떨까 하는 생각을 해봤다.

먼저 100배 주식의 공통점으로 언급한 주요 내용들은 주가 배수가 낮은 주식들, 성장하는 기업의 주식, 바로 이 두가지가 가장 중요한 100배 주식의 쌍둥이 엔진이다. Buy Low, Sell High 라는 투자의 가장 기초적인 내용들과, 자원, 유틸리티 등 저성장 산업의 기업들 보다는 혁신을 거듭하는 성장하는 산업군에 속한 기업을 골라야 한다. 이 두가지 요소를 기본으로 한 상태에서 경제적 해자를 보유한 기업이어야 한다. 규모의 경제, 네트워크 효과 등으로 경쟁 기업들이 쉽게 시장 지위를 복제할 수 없는 해자(moat)을 보유한 기업에 투자해야 한다고 저자는 강조한다. 그리고 소유자-경영자 모델을 지난, 뛰어난 소유자가 직접 경영하는 회사를 선택하라고 알려준다. 버크셔헤서웨이의 최대 주주이자, 경영자인 워런버핏에게 돈을 맏기는 행위 (버크셔에 투자하는 것)가 자기돈의 투자 없이 경영만 하는 전문경영인이 운영하는 회사 또는 사모펀드 등에 투자하는 행위는 본질적으로 봤을때 진정성에서 너무 차이가 많이 나는것 같다. 너무 당연한 이야기 이지만 너무나 중요한 이야기를 간과하고 투자를 하고 있는 건 아닌지 반성해 봤다.

그리고 마지막으로 충분한 시간이 필요한 장기적 관점에서의 투자, 복리 ROE 원칙에 따른 장기적 투자가 매우 중요하다