이 책은 경제적 자유로 가는 여정을 안내하고 있다. 지금 약간 의미가 퇴색했지만 백만장자가 되기 위해서는 일찍 부터 투자하여 복리의 효과를 극대화하는 것이 제일 좋은 방법이다.
특히 코로나 19로 인해 팬데믹의 직격탄을 맞은 경제적 겨울이 실은 돈을 벌 수 있는 최고의 기회중 하나라는 점이다. 불안과 두려움을 억제하고 감정을 다스릴 수만 있다면 시장의 후퇴는 좋은 기회다.
우리가 투자하기 전에 세상이 나아지고 있다는 사실을 자각해야 한다. 소비, 삶의 질, 기대 수명, 빈곤, 교육 등 모든 면에서 세상은 나아지고 있다. 미래에 대한 낙관적 전망은 많은 기회들로 이어진다. 그런데 위기의식과 불안감에 기인하는 언론(뉴스)들 때문에 우리는 이러한 사실을 쉽게 자각하지 못하고, 세상은 어둡고 살기 어렵다고만 생각하게 된다. 미디어는 경제와 금융에 관해서도 똑같은 전술을 사용한다. 각종 금융위기때마다 언론이 펼쳐왔던 살벌한 기사들을 생각해 보라. 이런 기사에 휘둘려서는 투자자들이 자산 전부를 팔고 현금화하여 손해를 보기도 하고 신체적으로도 스트레스로 인한 건강악화 등을 경험하게 된다.
우리는 대중매체의 속성을 이해해야 한다. 금융 매체의 목적은 정보 전달이 아니라 광고나 시청률 상승을 통해 수익을 창출하는 것이다. 그러므로 매체가 내보내는 기사들은 모두 자극적이다. 때문에 우리가 이런 기사들에 휘둘린다면 주식시장의 본질을 외면하고 갈짓자 투자를 하게 될 것이고 부의 축적은 물건너 가게 된다. 주식시장은 기대수익에 좌우된다.
인류의 진보를 거부할 수 없는 진실이다. 기술의 발전은 복리의 효과와 비슷하다. 지금 우리는 수많은 변혁적이고 '기하급수적'인 기술들을 만나는 시점에 와있다. 지난 20년 사이 인류 전체의 역사를 통틀어 합한 것보다도 인간의 신체에 대해 더 많은 지식을 알게 되었다. 의료, 식량, 농산물시장, 에너지 모든 부문에서 기술혁신의 속도는 매우 빠르다. 이는 우리가 왜 장기적, 국제적으로 다각화한 투자를 해야하는지를 알려준다.
투자의 방법
주식시장에서의 마켓 타이밍은 불필요한 개념이다. 주식시장의 미세한 움직임에 일희일비하지 말아야 한다. 주식이 폭락하기 전 주식시장에서 나와서 현금을 보유해야 한다는 마켓 타이밍은 경제학자도 월스트리트도 확실하게 그 때를 말해줄 수 없다. 그렇다면 투자자는 투자에 대한 확고한 계획을 세워야 한다. 시장이 흔들릴 때를 대비하여 미리 준비해야 한다.
시장의 조정장(고점에서 10% 이상 하락, 20% 하락하면 약세장)은 대부분 두 달 이상 지속되지 않고 평균 지속 기간은 54일이며, 조정장이 실제 약세장으로 진입하는 경우는 다섯 번 중 한번에 불과하다. 따라서 조정장에서 투자분을 현금화하는 것을 몇번 지속하면 포트폴리오에 치명적인 손실을 입을 가능성이 매우 높다. 또한 약세장은 대부분 언젠가는 반드시 회복한다. 따라서 쉽게 시장에서 나와 현금을 들고 있는 것은 이익을 현실화할 기회를 영원히 잃는다는 것을 의미한다.
투자자는 약세장을 주식을 매수할 절호의 찬스로 인식하며, '재조정 기회'라고 부른다. 주가하락은 포트폴리오에 원하는 자산을 상당한 할인가로 추가할 수 있는 기회를 제공하고 투자자는 주가가 하락할 때 채권을 매각해 주식을 매수한다.
또한 재산의 상당 부분을 현금으로 보유할수록 포트폴리오의 실적은 별로일 가능성이 크다. 장기간 현금을 보유하면 실질적으로 인플레이션을 따라 잡지 못해 결국 구매력을 상실한다.
좋은 포트폴리오를 위한 자산 배분은 항상 중요하다. 현금은 좋은 투자가 아니고, 채권과 주식, 그리고 각종 대안투자를 적절하게 배분해야 한다. 채권도 손해를 볼 수 있으나, 보험의 성격이 강하다. 장기간 하락장을 견디는데 필요한 자금을 계산해 포트폴리오에 더하고, 예상 수익에서 제외한 다음 적절한 채권 비율을 결정한다.
주가가 변동하는 와중에서도 버티기 위해서는 시장의 기복에도 걱정할 필요가 없도록 향후 5년간의 소득 니즈를 충분히 충족시키는 것이다. 10-20년 정도 오래 포트폴리오의 수입이 필요하지 않다면 변동성은 높지만 인내심을 가진 투자자에게 보상을 돌려주는 하위 투자 자산군에도 장기 투자를 할 수 있다.
투자자는 '시장위험' 또는 '시스템적 위험'을 감수해야 한다. 이는 시장 전체가 상승하거나 하락할 수 있음을 의미한다. 이를 위해서는 다각화가 필수다. 다양한 시장에 투자함으로써 시장위험을 줄일 수 있다.
이 모든 것에도 불구하고 우리가 재정적 자유를 원하는 이유는 돈과 관련되어 있는 감정들 때문이다. 자유, 안정가, 편안함, 즐거움, 만족감 등등 내가 하고 싶은 일을 하고 주변에 중요한 영향을 미치는 것 때문이다.
